2026年上半年，抖音上新了22万部AI短剧。
换算下来——平均每90秒，就有一部。
制作成本降了90%，工具人人可用，但活跃承制方，三个月内从1216家锐减到698家，腰部以下赚钱的概率不到2%。
为啥门槛低了，钱更不好赚了？
一部传统真人短剧，单部成本30到120万元，团队30到50人，制作周期2到4周。换成AI短剧，同等体量的精品漫剧，成本只要3到15万元，3到8个人，7到15天就能交付。制作端确实便宜了五到十倍。
但制作成本只是入场券。据DataEye研究院披露的收入分配结构：投流成本占35%，制作成本只占27%，平台分账拿走20%。换句话说，你每赚100块钱，有35块要花在买流量上。
这就像开了一家餐厅，食材成本降了一半，但商场租金和外卖平台抽成涨了一倍——你省下来的钱，全交给了房东。
更残酷的是，2026年Q2的投流ROI（也就是每投入1块钱买流量能收回多少钱）只有1.03到1.07。意味着你花100万买流量，只收回103到107万——再扣掉制作费和平台分成，大量项目实际上在亏钱。
供给端到底卷成了什么样？
平均每90秒就有一部新剧上线，爆款率不到千分之五。
2026年上半年，仅抖音端原生AI短剧就新增了22.19万部。全行业Q1上线约12.8万部，其中AI短剧占比超过95%。算下来，日均上新超过1300部。
但播放量破亿的只有1055部。爆款率0.47%，每1000部新上线的AI漫剧里，只有不到5部能跑出来。优酷的数据更直接：1到3月上架超过14000部AI漫剧，爆款率不足4%。
供给过剩的另一个证据是万播收益的暴跌。所谓万播收益，就是每一万次播放你能分到多少钱。2025年下半年还有60元，到了2026年Q2已经跌到了15到30元，近乎腰斩。
打个比方：这就像一条街上原本只有三家奶茶店，每家月入三万。突然开了300家，每家的客流被稀释到原来的十分之一——虽然整条街的奶茶消费总量没怎么变，但单店的利润已经被挤干了。
经济学上，这叫”杰文斯悖论”。
你可能听过这个故事：19世纪，蒸汽机效率提升了，按理说煤炭消耗应该减少。但结果是，因为蒸汽机变得更划算了，工厂大量采用它，煤炭总消耗反而翻了好几倍。AI短剧正在上演同样的剧本：AI降低了制作门槛，更多人涌入赛道，但流量池就那么大，竞价把获客成本越推越高。效率的提升并没有让个体创作者过得更好，反而加速了行业的整体内卷。 DataEye副总裁林启文说得很直白：”很多从业者觉得AI降低了制作门槛，却没让创作者更赚钱，反而让他们亏得更快。”
那么，看AI短剧的人到底是谁？这个市场的需求是真实的吗？
62%的漫剧观众是增量用户，不是从传统短剧”抢”来的。
截至2026年5月，中国微短剧去重用户规模达到8.51亿，月人均使用时长26.9小时。2025年全年市场规模约1000亿元，接近同年电影票房518亿的两倍。这不是一个小市场。
关键问题来了：AI短剧的观众，到底是原来就看真人短剧的人换了个口味，还是全新的增量？快手的数据给出了答案：漫剧付费用户与短剧付费用户的重合度只有38%，也就是说62%是增量。
这些增量用户从哪来？主要是传统真人短剧覆盖不到的群体——年轻男性，喜欢玄幻、修仙、架空奇幻。这些题材以前因为特效成本太高，根本没人拍。AI把制作成本打下来了，等于打开了一扇以前不存在的门。
海外市场也在验证这一点。Sensor Tower数据显示，2026年Q1全球短剧App下载量8.5亿次，同比增长140%；IAP收入约7.5亿美元，同比增长20%。但海外市场的利润验证才刚刚开始。ReelShort的母公司枫叶互动在连亏数年后，2026年Q1才首次实现盈利，净利润5569万元。北美市场贡献了54%的收入，却只占12%的下载量——高付费用户集中在发达国家，这个结构性特征短期内不会改变。
想象一下这个画面：一个25岁的男生，下班后躺在沙发上刷短剧，但他看的不是霸总逆袭，而是一部玄幻修仙题材的AI漫剧——画风精美，打斗流畅，每集两分钟刚好下饭。他不是从真人短剧”迁移”过来的，他以前根本不怎么看短剧。这就是AI短剧创造的真实增量。
更关键的问题是：这个赛道最终会走向哪里？
真正赚钱的，不是”淘金者”，而是”卖铲人”。
快手可灵AI 2026年Q2营收8.5亿元，年化收入接近5亿美元。字节Seedance单月ARR超过10亿元。这些是AI视频工具厂商的收入，不是内容制作方的利润。
内容端呢？掌阅科技2025年短剧收入首次超过数字阅读成为第一大板块，结果公司却出现了首次年度亏损，销售费用暴增38.55%到20.79亿元。制片人刘纯说了一句大实话：“大家去卖铲子的挣到钱了，但淘金的那些人并没有挣到钱。”
券商的共识是：产业链的价值正在向两端集中——上游的AI视频工具和算力方，下游拥有IP和分发能力的平台。中间的承制方，大面积亏损。
综合来看，AI短剧不太可能是”短期泡沫”——它有真实的需求增量和成熟的商业闭环。但它也不完全是”新基础设施”——技术还没到那个阶段。更准确的判断是：它是一个”过渡形态”。AI正在从独立品类退回为制作工具，嵌入更广泛的影视流水线。也许两三年后，”AI短剧”这个说法本身就会消失，因为所有短剧都会不同程度地使用AI。
不是”AI短剧”赢了，是”AI+短剧”赢了。
所以，如果你正在考虑进入AI短剧赛道，或者已经在里面了，有几个信号值得你持续观察：
一看万播收益的走势。如果继续下滑，说明供给还在膨胀，利润还在被压缩。
二看承制方的存活率。Q1已经从1216家掉到698家，如果这个数字继续腰斩，说明行业出清还没结束。
三看AI工具厂商的定价。Seedance 2.5发布后，720p生成价格翻倍到约2.1元/秒——算力成本在涨，不在跌。
说到底，AI短剧的故事和当年的公众号、短视频如出一辙：早期红利属于工具提供方和头部内容方，中间层永远是竞争最激烈、利润最薄的地带。
最后留一个问题给你：当所有人都能用AI拍短剧的时候，真正的壁垒到底是什么？是技术？是内容？还是流量？
